15学者评【动荡中的世界经济排位】第12篇
张纪浔
日本城西大学教授
本文的题目是《中国的“日本化”和日本的“去日本化”》。在进入本文之前，我们有必须对“日本化”的概念作一定义。本文中的“日本化”主要是指在日本泡沫经济崩坏后所出现的各种特殊现象。例如，泡沫经济崩坏后：①日本股市大；②房地产价格大；③企业破产增多；④随之带来的失业者增多；④企业减少工资；⑤大学毕业生无法就业等一系列的问题。在本文中，“日本化”和“失去的30年”具有同样的意义与特点。本文主要从①股市和②房地产价格两个角度来分析日本的去“日本化”和中国的“日本化”问题。
1985-1989年：日本的泡沫经济
我是1985年2月，自费来日本攻读经济学博士学位的。当时只带了5万日元来日本此一新天地。85年的日本正处在泡沫经济时期。1985年9月，美国为了解决贸易逆差问题，召开了广场会议，制定了“广场协定”。广场协定的主要内容是为了保护美国的制造业，对日元采取打压政策。允许日元升值、美元贬值。为此，日元飞速增高。日本政府为解决日元升值问题、扩大公共事业、实行低利息政策，其结果导致企业利益增多、个人所得增加。企业和个人多余的钱全都流向股市和不动产市场。1989年日经指数升至38900元，创历史最高纪录，不动产价格也飞速增长。
1985年，也是中日关系非常好的一年。我85年自费留学日本只有31岁。但因为15岁就“上山下乡”、在黑龙江生产兵团集积了丰富的工作经验。1972年作为“工农兵学员”被推荐在对外经济贸易大学学习日语，1976年大学毕业后留校工作。1977年又有幸参加出国留学考试获得了出国留学资格。1978年作为中国第一批国费留学生在大阪外国语大学(现大阪大学专修日本语学，当时全日本只有9名中国国费留学生，和现在12万中国留学生相比，真有“隔了一个时代的感觉”。80年回国后，我回到对外经济贸易大学日语教研室(现日语系)工作，担任讲师、日语教研室(现日语系)副主任。
由于我担任了5年系主任的工作，对日本、日本企业都有非常深的理解。1985年，日本企业没有了解中国企业的专家，所以考上博士后，我就要去工作，以解决生活费等费用。所以除了在东京经济大学院攻读学位外，我通过在第一酒店、住友商事、日本钢管等企业教中文，在三菱商事、日本航空旅行社等8家企业担任顾问，主要处理日本企业对华投资及开发中国市场的工作。通过在日本企业担任顾问等来解决学费方面的问题。
1985年至1989年期间，我经历了日本最好的时期。从股市看，1998年12月30日，日经平均株价终值高达3万8915日元，创泡沫经济最高峰。
日经平均接近历史最高值
图1表示了从1985年到1989年日经平均指数的变化。从图中可以看出2009年受美国第四大投资银行雷曼兄弟公司破产，引起世界性金融危机。2009年3月10日，日经指数只有7054元，创日经指数最低点，只有最高点的五分之一。
泡沫经济崩坏留下以下教训。第一，证券市场和宏观经济有着密接的关系。和海外证券市场相比，日本证券市场没有透明性。第二，在许可免许制度下，偏向保护证券业界的证券行政。最后是轻视股东、投资家等。
2012年日本对金融体系进行了彻底的改革。改革的目的不光是为了金融交易的国际化和对应日益激化的国际竞争，还是为了金融市场的效率化，达到促进经济活性化的目的。
日经平均指数盘中创出历史新高
日经平均指数
通过一系列的改革，日经平均指数从2012年以后，逐年增高。2020年受疫情影响有所下降，但一直保持增加的倾向。据日本新闻报道，2024年2月22日下午日经平均指数比前一日的涨幅765.48日元，甚至升到39027.64点，超过了1989年12月29日交易时间内的最高值（38957点）。3月10日，如2图所示，日经平均指数超过4万点，达历史最高值。
日经平均指数的上涨基调，也被称为“AI·半导体行情”，这是因为有望用于人工智能和其他应用的大型半导体相关股票的价格上涨。
2023年以后与半导体有关的股票上升倾向
据了解，自24年初以来，TEL(Tokyo Electron)、软银集团等半导体和人工智能（AI）相关股票已经推动了股票市场的大幅上涨。
进入2024年后日本主力股票的市值大幅上涨
房地产价格连续7年创新高
除了日经平均股市超过4万元创历史新高外，日本的房地产也连续7年创新高。日本国道交通省每月都发表不动产市场动向指数。图5是2022年7月28日发表的最新不动产价格推移。2013年以后，日本不动产价格指数一直是上升倾向。和上前调查（2022年1月度分）相比，住宅综合增加1.6%，一户建增加4.1%，公寓楼增加1.4%。
不动产价格指数的变化（2008-2022年）
日本房地产经济研究所2024年2月28日公布，2023年日本全国新建公寓平均售价为每套5911万日元， 比上年增长15.4%，连续第七年创下新高。
去年日本全国销售的新建公寓数量为65,075套，比上年下降10.8%。
除了建筑材料价格和劳动力成本飙升外，占销售份额40%的东京都市区的物价推高价格，促使价格第七年创下历史新高。房地产经济研究所预测，随着材料价格持续飙升，2024年新建公寓的高价趋势将持续，主要原因是东京23区连续出售价值超亿日元的“亿元套”销售趋势良好，形成提高销售平均价格的有力推手。
上个月早些时候公布的东京都地区（首都圈）的销售单位数量为26,886套，比上年下降9.1%， 而单价达8101万日元，创历史新高。其中，东京23区增长40%，达到1.1483亿日元，首次突破1亿日元。针对东京都中心富人层的超昂贵房产相继出售，显著推高了平均价格。
根据房地产经济研究所的调查，2024年1月关西地区新建公寓的平均单价为6,390万日元，这是自1973年调查以来的最高单价。根据房地产经济研究所的数据，2024年关西地区新建公寓的每套平均价格为6390万日元，比去年同月增长34.6%。此外，每平方米价格为124,000日元，比去年同月上涨15.5%，均创1973年调查开始以来1月份的新高。
主要原因是大阪和京都市中心推出了塔楼公寓和高价公寓，大阪的均价为6890万日元（比去年同月上涨51.8%），京都为8,294万日元（增长47.4%），名古屋市上涨了14.5%，达到4108万日元。房地产经济研究所预测，尽管因新冠病毒大流行而关闭的样板房重新开始，公寓的需求仍有所减弱，但由于建筑材料价格飙升，今年公寓价格将继续温和上涨。
日本的“去中国化”和中国的“日本化”
和日本的去日本化相比，中国现在正面临和日本泡沫经济崩坏时十分相似的问题。也可能像1989年的日本一样，中国现在正进入泡沫经济“崩坏”时期，像不动产价格下降、失业者增多、公司大量破产等等，日本泡沫经济出现的问题现在中国都能发现，中国开始出现“日本化”。
而现在的日本正在“去日本化”。2023年开始日本开始出现脱离停滞的30年的动向，地价飞速上升、股市大涨、失业率才2.4%左右。2024年，我教的4年级毕业生28人中，14位日本学生和14位中国留学生，日本学生全员就职，就业率达100%。其中，一位当警察官，一位当消防员。留学生中，4位由于成绩优秀，被推荐升入大学院。在城西大学创最新记录。日本的各种指标己开始达到或超过泡沫时期的水平，日本己去“日本化”，进入重新发展的30年。但因为是经济问题，经济问题不能总证明日本今后也会如此。
总之，日本在处理泡沫经济时的经验值得中国去借鉴。需要学习日本的经验，吸收日本失败的教训。