学者评【动荡中的世界经济排位】第8篇
尽管在考察一国经济发展水准时人均GDP 远比GDP重要，但是后者能反映一国的总体经济规模，所以在国力比较时常被关注。战后日本的GDP曾经历了让日本国民自豪的快速赶超时期。1968年，日本GDP超越西德，成为世界第二经济大国，并保持该位置42年之久。2010年，经历了（房地产市场和股市泡沫破裂之后的）“失去的20年”，日本GDP规模被中国超越，跌落为世界GDP老三，带给日本政经界不小刺激。2012年安倍第二次执政后，决心“要让日本回归世界大舞台的中央”。要保持在世界大舞台活跃，经济实力是基础。为此，安倍内阁推出了以”超常规金融宽松、积极财政、促进投资” 等三支箭为代表的一系列经济振兴政策。这些被称为”安倍经济学”的经济政策，一直实施至今。应当说，这些政策对刺激日本出口、促进投资、拉动就业和消费都产生了积极效果。但是，由于人口结构上的少子老龄化、产业结构上的转换滞后等长期积累的结构性顽疾的存在，其国内市场萎缩、国际市场竞争优势减弱等问题难以在短期间克服，日本的实质GDP增长率虽有所改善，但10多年来依然在年均1%前后徘徊。国际排名时常用的名义GDP（不剔除物价因素）从2012年的 500万亿日元上升到到2023年的589万亿日元，也只扩大了17％（年均增长率为1.5%）。
更为严重的是，利率低至零以下的超常规金融宽松政策导致日元急速贬值。特别是，2022年俄-乌战争爆发后，为了遏制物价上涨、美欧各国纷纷调整疫情期间实施的宽松金融政策，多次大幅度提高利率。而日本坚守宽松金融政策，加大了与美欧各国的利差，导致日元进一步贬值。过去十几年中，日元兑美元年均汇率从2011年的79.80：1下跌到2021年的109.75：1，再到2023年的140.49：1（2024年3月11日的汇率约为146.80：1），跌跌不休。日元兑欧元的年均汇率也从2012年的102.62：1下跌到2021年的129.83：1，再到2023年的151.98：1（2024年3月11日的汇率约为160.60：1）。如果以美元测算，2023年的日本GDP为4.21 万亿美元，与2012年的6.27万亿美元相比，反而下降了48%！其结果是，根据日本内阁府2024年2月15日公布的计测，在以美元计算的2023年国别GDP排名中，事隔55年，日本（总人口为1.24亿）被德国（总人口为0.84亿）反超, 跌出前三。这意味着，日本不得不接受一个尴尬的事实：安倍经济学实施12年，从美元测算的国别GDP排名看，日本反而离世界舞台中央又远了一些。
尽管日本的GDP国际排名下跌与日元贬值直接相关，但日本政府之所以容忍日元贬值，有其无奈之处。在产业层面看，出口比重较大或者海外产销比重较大的日本强势制造业（汽车制造等）以及近年成为新增长点的入境观光产业总体欢迎日元贬值。而担忧日元贬值会降低日本的国际人才竞争力的新兴产业（IT产业等）在日本经济中的地位和发言力都还不够大。从宏观经济决策层面看，要扭转日元贬值趋势，必须改变日美利差居高不下的状况：要么日本央行主动修正宽松金融政策，逐步推进利率正常化，要么被动等待美联储降息。但是前者危机四伏，困难重重。为了应对老龄化加速带来的社会保障支出激增和刺激经济，目前日本国债占GDP比例已经高达G7之首的220%，日本政府担忧利率上升不仅会给政府带来巨大还息压力，而且也会对日本大量依存超低成本（低利息、低工资）的低生产率、低投资回报率企业带来破产冲击。另外，如果利率上调幅度过大，会对依赖低利率和日元贬值大幅上涨的日本股价和房地产价格带来重大打击。出于政经稳定考虑，日本政府和日本央行在金融政策的调整时机和调整幅度上会相当慎重。换言之，在今后相当长时间内，日美利差和日元汇率走向主要决定于美联储的金融政策。
总而言之，日本GDP世界排名跌出第三，表面上主要受日元贬值影响，但归根结蒂还是因为日本没有及时应对少子老龄化和发展有国际竞争力的新兴产业、企业生产率不高、难以实现强劲经济增长所致。不过，德国等老牌欧洲工业国面临与日本同样的问题：在人才结构和产业结构上缺乏足够快的新陈代谢，最先端产业难以与源源不断汇集全球优秀人才的美国竞争，比较先端的产业正在被中国等东亚后发工业国赶超。今后，随汇率变动，日德两国的排名很可能会交替上下。但是，日德的三位之争估计持续不了几年。5年以后，人口结构年轻、IT产业蓬勃发展、地缘政治环境有利的印度之GDP规模（2023年 约为3.73万亿美元，排名第5）大概率将超越日德。当然，印度还是一个人均GDP不到2700美元的中低收入发展中国家，存在许多社会问题。文明古国之所以会在近代落后，一定有其内在的原因。印度赶超日德GDP的势头很猛，但也可能会有意外的波折，同样的波折也会发生在中国赶超美国的过程中。从目前的态势看，美中领先、日德印你追我赶的世界GDP 五强局面将至少持续10年。