38学者评【大变局下的日本】系列第32篇
日本经济篇 第10篇
卫娣
日本周南公立大学讲师
在东京证券交易所的大屏前，日经平均指数一次次刷新历史高位，令机构投资者们兴奋不已；而仅仅一街之隔的便利店中，店长却在为不断上涨的电费单和越来越多的临期食品购买者（调查结果显示，在日本临期食品打折促销时会产生购买意愿的消费者已增长至7成）而发愁。
这就是当下日本经济最真实的写照：一个在宏观数据与微观体感之间、在金融资产与实体经济之间、在增长叙事与生存焦虑之间剧烈撕扯的复杂样本。当高市早苗成为日本首位女性首相，她所接手的不仅是“失去的三十年”后疲惫的国民，更是一个正在经历深刻结构转型的经济体。她的政策选择，正在重新定义日本经济的未来走向。
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“股升民困”：失衡的经济镜像
现今日本经济最令人费解的现象，莫过于股市的繁荣与民众生活的疏离。日经225指数屡创历史新高，这背后是高市早苗政府“成长投资”策略的成功——通过扩张性财政政策，将巨额资金注入人工智能、半导体和绿色能源等战略领域，同时，通过企业治理改革带来的加成，使得资本市场自然水涨船高。
然而，这种“由上至下”的财富效应并未顺畅传导至底层阶级。对于普通工薪阶层而言，他们感受到的则经济是另一番景象：输入性通胀正通过能源、食品等必需品，持续侵蚀着本就微薄的可支配收入。尽管政府推出了一些定向补贴（如汽油税减免、育儿补贴、地方支援与消费券等），但仍杯水车薪，难以抵消物价上涨所带来的长期压力。更关键的是，与“安倍经济学”时期不同，高市路线更强调“努力者应得回报”，因此在再分配机制上的关注较少，这有可能导致财富分配差距的进一步扩大。
这种“股升民困”的割裂，本质上是日本经济重心从“效率”向“安全”转移的代价。当经济政策的核心目标从“做大蛋糕（追求增量）”转向“分好蛋糕（优化存量）”乃至“守护蛋糕（风险防控）”时，其伴随的体制性阵痛与不便是难以避免的。
“安全优先”：对“安倍经济学”的继承与超越
而要理解高市早苗的经济政策，必须将其置于“安倍经济学”的延长线上进行审视。两者都信奉政府的积极干预，也都依赖扩张性财政来提振需求。因此高市的“负责任的积极财政”，可以看作是安倍“三支箭”中财政刺激支柱的延续与升级，同样希望通过公共投资来撬动私人部门的信心。
然而，两者却有着根本性的差异。安倍经济学的终极目标是“摆脱通缩”，其政策设计高度依赖日本央行的超宽松货币政策，是一种典型的需求侧管理思维。而高市早苗的政策框架，则建立在“应对通胀、成长投资、安全保障”三大支柱之上，而“安全保障”便是高市经济中全新的核心变量。
这意味着，日本经济政策的底层逻辑已经从“经济增长优先（做大蛋糕）”转向了“国家安全优先（守护蛋糕）”。高市政权弱化了货币政策的作用，转而强调财政主导的战略性投资；她不再仅仅关注如何刺激总需求，而是更加关心产业供应链的自主可控、关键技术的国产化以及国防能力的提升。因此，如果说安倍经济学是为了解决经济停滞的“内忧”，那么高市的经济路线则更多的是为了应对地缘政治动荡的“外患”。
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“日元之殇”：汇率背后的信心博弈
而近年日元汇率的持续疲软，则是观察日本经济的另一个关键窗口。它不仅是日本央行维持宽松货币政策的直接结果，更是全球资本围绕日本经济基本面与未来预期的一场博弈。
一方面，弱势日元进一步释放了日本出口企业的国际竞争力，成为推动股市走高的催化剂。但另一方面，对于一个高度依赖进口能源和食品的国家，日元贬值无异于对全体国民征收了一道隐形的“进口通胀税”。它放大了输入性通胀的压力，让普通家庭的餐桌负担和加油站账单变得更加沉重。
日元的走势，深刻揭示了日本经济政策面临的“三元悖论”困境：在维持独立货币政策（以延续低利率并支撑资产价格）、保持汇率稳定（以抑制通胀）以及资本自由流动之间，日本政府正艰难地进行着取舍。当下的高市政府选择了牺牲汇率稳定来换取财政扩张和股市繁荣，这本身就是其“安全优先”战略的一部分——意在通过强大的金融市场和战略产业来增强国家的抗风险能力，即使这意味着民众需要在特定周期内承受更高的生活成本压力。
高市早苗的上台，标志着日本进入了一个以“安全”为名的经济重构时代。其经济政策无疑是一场豪赌：她用扩张性的财政赤字换取了战略产业的崛起和资本市场的信心，用对通胀的高度容忍换取了国家安全的筹码。
但就目前来看，日本的情况更接近于一种“财政输血下的非均衡增长”。这更像是一场“在悬崖边的起舞”——舞姿虽然华丽（股市新高、战略产业崛起），但脚下的根基（财政健全性、国民生活）却承受着巨大的压力。如果高市政府无法在“安全”与“繁荣”、“效率”与“公平”、“国家”与“国民”之间，寻找到那处微妙而脆弱的平衡点，那么这种结构性失衡的繁荣，极有可能最终演变为一场镜花水月的“虚假幻象”。